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细分领域继续进击,海尔电器寻退市增效?

来源:未知 编辑:admin 时间:2020-03-29 手机版

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文|易牟
来源 | 螳螂财经(ID:TanglangFin)
近日,海尔电器(1169.HK)发布了2019年财报,全年实现营收758.8亿元,同比减少0.6%,净利润73.51亿元,同比增加91.2%,但是如果剔除非经常性损益,归母净利润只有61.92亿,同比下跌18.16%。
对于海尔电器来说,这两年有些不寻常。
一方面,白色家电行业整体增长乏力,地产销售增速回落,空调价格战狼烟四起,海尔能否乘势拉大优势?另一方面,私有化退市的消息始终萦绕在侧,海尔智家尚未有详细方案拿出来,外界普遍关注。
一、行业环境低迷,在细分环境中寻增量
由于历史发展原因,海尔电器类业务一共有两个上市公司,一个是在内地A股上市的海尔智家(600690.SH,原名“青岛海尔”),一个是赴港上市的海尔电器(1169.HK)。
在股权架构上,海尔电器为海尔智家持股45.64%的H股子公司,主要负责国内洗衣机、热水器、净水器的制造以及内销渠道分销业务,而国内冰箱/空调等产品制造以及海外家电产业则归属于海尔智家。
从财报来看,海尔电器的营收一共分为三大类:
1、洗衣机
2019年,该业务的营收为234.04亿元,同比增长8.9%,主要是因为海尔的智联网布局和搭建衣联网生态的战略,通过线上与线下的融合,高端上攻打法,推动了销量的增长。
根据中怡康发布的报告显示,海尔电器的洗衣机业务在线上和线下获得的份额都是第一,其中线下渠道市场占有率达到36.3%,同比增长2.77个百分点,线上渠道市场占有率达到36.3%,同比增长1.95个百分点。
在具体产品上,高端品牌卡萨帝保持全年接近15%的增速,占洗衣机的营收份额提升到了10%以上,针对年轻消费者并主打性价比产品的统帅品牌全年实现30%以上的增速,销售份额提升至8%以上。
从行业内的趋势来看,洗衣机的增量市场其实并不大,但是它的逻辑却和智能手机差不多,在存量市场的竞争中,巨头显然更有实力,并且会逐渐呈现出多样化的发展特点。
以洗衣机来说,大容量洗、洗干一体、洗烘一体、杀毒消菌、母婴、独居、小家庭、壁挂式洗衣机等等……这些都是存量市场下,更深入到用户层面的需求探索,以小熊电器、苏泊尔等为代表的小家电,也都是从细分领域内成长起来的。
2、热水器和净水机
2019年,该营收为87.54亿元,同比增长8.8%,在产品结构方面,燃气热水器收入增幅超过20%,而卡萨帝品牌的热水器增幅超过了30%。
根据中怡康监测数据,2019年海尔热水器行业份额分别达到20.5%和21.4%,同比提升2.39和2.15个百分点。主打高端市场的卡萨帝热水器业务实现超过30%增长,主打年轻消费者的Leader实现超过10%增长。
从份额变化来看,海尔电热水器2019年零售额市场占有率为29.58%,高出行业第二名3个百分点,较同期上升2.38个百分点。燃气热水器保持了高速增长,收入增幅超过20%,销售额市场占有率达到了11.64%,较2018年提高了2.08个百分点。
值得一提的是,2019年海尔电器与42家国内TOP100的地产公司达成了合作,其中新增23家,从地产项目体现收入增幅达44%。
为什么要提到这一点呢?
众所周知的原因,热水器和净水机业务对房地产的依赖度比较大,在过去,地产商是不怎么喜欢搞精装修的。一方面,国内的炒房者众多,新楼盘的居住比例并不高。另一方面,相对于精装修来说,毛胚的首付比例较低,即便是刚需购房者也更青睐。
种种原因结合,开发商更愿意盘活手里的资金用来买地和新建楼盘,以更短的楼盘周期来攥取更多的利润。
但是近些年,中国地产进入白银时代,暴利现象也逐渐退潮,2018年下半年开始,在很多地方楼市更是出现了衰退迹象,以前被开发商看不上的室内装修,也开始体现出了利润,这个时候,与地产商的合作就是一个巨大的增量市场。

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